Фондовые рынки шатаются, поскольку Федеральная резервная система и ее коллеги из центрального банка требуют взять под контроль безудержную инфляцию посредством серии резких повышений процентных ставок. Чем это закончится, никто не знает. Но не секрет, откуда началась эта инфляция: Федеральная резервная система.
Еще в начале 2020 года разговоры о неизбежной остановке мировой экономики ненадолго отправили фондовый рынок в свободное падение. Федеральная резервная система предотвратила этот рыночный спад серией быстрых снижений ставок, доведя ставку по федеральным фондам почти до нуля к концу марта 2020 года.
Федеральная резервная система удерживала ставку по федеральным фондам около нуля с конца марта 2020 года до конца февраля 2022 года, после чего правительства отменили большинство паспортов вакцин и мандатов на Covid по чисто политическим причинам, сославшись на изменение «научных ».
Почти нулевые процентные ставки в течение этого двухлетнего периода привели к необычайному буму цен на акции: индексы Dow и S&P 500 выросли более чем на 55% и 65% соответственно, даже несмотря на то, что ограничения и мандаты разрушили экономику. Этот бум на фондовом рынке способствовал усилению политической поддержки блокировок и мандатов Covid, а легкие деньги действовали как опиум, что заставило многих поверить в то, что экономический ущерб от этой политики не так уж велик, как это было на самом деле.
Теперь, когда большинство мандатов Covid отменено и мы наблюдаем рекордно высокую инфляцию, ФРС быстро повышает ставки, что приводит к серьезному рыночному спаду и, возможно, к экономической рецессии.
Но вот проблема: инфляция уже начала выходить из-под контроля задолго до того, как ФРС начала повышать ставки. Экономисты предсказанный политика ФРС приведет к высокой инфляции еще в 2020 г. И фактически к апрелю 2021 г. полный год до того, как ФРС начала повышать ставки, годовой уровень инфляции уже достиг 4.2%, что более чем вдвое превышает целевой уровень инфляции ФРС в 2%!
Несмотря на то, что Федеральная резервная система была наделена особыми полномочиями держать инфляцию под контролем, она удерживала процентную ставку по федеральным фондам около нуля, даже когда инфляция была намного выше целевого показателя для весь год.
Вместо этого ФРС подождала, пока паспорта вакцинации и мандаты Covid не были отменены, чтобы начать повышать ставки и пытаться подавить инфляцию, с помощью своей собственной политики легких денег, которая продлила эти мандаты Covid как можно дольше.
Федеральная резервная система грубо нарушила свой мандат по поддержанию ценовой стабильности, когда удерживала процентные ставки около нуля в течение всего года после того, как инфляция взлетела выше целевого уровня. Это неискренне со стороны управляющих ФРС действовать сейчас как инфляционные ястребы, подталкивая всю экономику к рецессии, после того как они позволили инфляции беспрепятственно превысить свой целевой показатель в течение всего года.
Конкретный мандат Конгресса ФРС по сдерживанию инфляции, по-видимому, был отменен негласным мандатом на предоставление легких денег для поддержки блокировок Covid.
Цель этой статьи не в том, чтобы посеять страх перед рынком. Фондовый рынок склонен высмеивать наши мелкие человеческие слабости и продолжать делать свое дело, так что в конечном итоге это может оказаться хорошей возможностью для покупки тем, кто может себе это позволить. Смысл этой статьи не в том, что Федеральная резервная система была «замешана» в блокировках. Скорее, большинство инсайдеров сказали, что ФРС выпила Kool-Aid, будучи убеждена в сохранении низких ставок почти на том же уровне. клика чиновников биобезопасности и здравоохранения которые диктовали все остальное во время Covid.
Но Федеральная резервная система имеет конкретный мандат по сдерживанию инфляции и безработицы. У ФРС нет полномочий поддерживать полную остановку экономики по прихоти других федеральных бюрократов.
Федеральная резервная система — полезная система, когда она выполняет свою работу. Но если управляющие ФРС собираются игнорировать свой конкретный мандат Конгресса на поддержку противоречивых политических целей, когда им заблагорассудится, то я склонен согласиться с Роном Полом: положить конец ФРС.
Переиздано с сайта автора Substack
Опубликовано под Creative Commons Attribution 4.0 Международная лицензия
Для перепечатки установите каноническую ссылку на оригинал. Институт Браунстоуна Статья и Автор.
