Если вы думаете, что кто-то в Вашингтоне водит эту штуку, то это не так.
Официально: Министерство финансов iсейчас выпускает долговые обязательства на пандемическом уровне. Стоит отметить, что рекорд пандемии вдвое превысил предыдущий рекорд, который держался 231 год.
Если говорить в общих цифрах, то последние данные за четвертый квартал 4 года показывают, что Казначейство выпустило новые долговые обязательства на сумму 2023 триллионов долларов. За весь год он составил $7 трлн.
Это привело к раздуванию рынка казначейских облигаций до 27 триллионов долларов — на 60% больше, чем после пандемии. Другими словами, на одной трети казначейских облигаций свежие чернила. И это примерно в шесть раз больше, чем после кризиса 2008 года.
Это означает, что если мы столкнемся с еще одним крахом, он может быть намного больше.
Отправка экономики США к дефолту
На данный момент федеральный долг увеличивается на 1 триллион долларов каждые 90 дней, а расходы правительства США в процентах от ВВП находятся на уровне Второй мировой войны.
Учитывая, что мы не находимся в состоянии мировой войны (теоретически) и не в состоянии пандемии, почему такой большой долг? Легко: это покупка роста.
Или как Баладжи Шринивасан говорит: «Экономика нереальна. Это поддерживается долгами. Они будут подделывать его, пока не сломают».
Даже Wall Street Journal, который любит долги, бьет тревогу, написав, что быстрый рост долга часто заканчивается плохо, и, учитывая огромный размер и предполагаемую безопасность рынка казначейских облигаций, любая «нестабильность» может быть катастрофической.
Почему катастрофический? Потому что с казначейскими облигациями США все обращаются как с наличными деньгами: от банков до пенсионных фондов, крупных корпораций и частных 401k. Казначейство рассматривается как наличные деньги, по которым выплачиваются проценты.
Конечно, это неверно: казначейство — это обещание дяди Сэма вернуть вам деньги когда-нибудь, возможно, через 20 или 30 лет в будущем.
Это означает, что, в отличие от наличных денег, любые опасения инвесторов по поводу способности или желания дяди Сэма платить могут привести к краху казначейских облигаций.
Если это произойдет, это немедленно приведет к дефолту всей банковской системы, пенсионной системы и сотен корпораций.
Триллионы фиктивных долгов
Действительно, это может нарушить платежную систему во всей финансовой системе — вы не сможете получить деньги.
Если это звучит ужасно, вспомните, что все это поддерживается тонкой верой в то, что дядя Сэм вернет каждый пенни с процентами.
Это любопытно, учитывая, что ни избиратели, которые теоретически управляют правительством, ни Конгресс, который на самом деле управляет правительством, похоже, не считают, что долг реален.
Вы действительно можете попробовать это у себя дома: сказать избирателю, что помощь по студенческим кредитам будет стоить триллион, то есть 10,000 30,000 долларов из их кармана. Или что еще одна война будет стоить XNUMX XNUMX долларов из своего кармана. Большинству все равно. Потому что это не реально.
Так что избиратели не думают, что это реально. Конгресс не думает, что это реально. Но буквально все зависит от иллюзии, что каждая копейка федерального долга будет погашена полностью, с процентами.
Что может пойти не так.
Заключение
Любая финансовая тенденция движется в неправильном направлении. У нас уже дефицит в 2 триллиона долларов, но когда наступит рецессия, он вырастет еще на триллионы.
И он будет продолжать переплетаться с социальным обеспечением, медицинской помощью и расходами на все: от нелегальных иммигрантов до новых войн.
На данный момент ничто не стоит между нами и финансовым крахом. Вопрос только в том, когда.
Переиздано с сайта автора Substack
Опубликовано под Creative Commons Attribution 4.0 Международная лицензия
Для перепечатки установите каноническую ссылку на оригинал. Институт Браунстоуна Статья и Автор.
