Как Ричард Никсон разрушил свободную торговлю

На дворе был 1971 год, и иски против долларового долга сыпались из каждой страны. Ходили слухи, что у США на самом деле нет золота для оплаты. Иностранные держатели активов США решили проверить обещание, на всякий случай.

Разумеется, Никсон запаниковал и закрыл золотое окно, фактически объявив дефолт по условиям сделки, как это сделал его предшественник Франклин Делано Рузвельт в 1933 году. Никсон тоже паниковал из-за утечки золота из Казначейства США. Его намерением было защитить доллар США. 

Вкратце, США попытались ввести режим фиксированного курса без урегулирования, но потерпели неудачу. Два года спустя США объявили о новой системе, которая, как они утверждали, будет лучше, чем когда-либо. Отныне США не будут подкреплены ничем, кроме уверенности. Но все будет хорошо, говорили нам. Все страны мира окажутся в одинаковом положении, бумага против бумаги. И между ними будет большой рынок для арбитража. Множество возможностей получения прибыли. 

Действительно, это было правдой. Сегодня на мировом валютном рынке средний дневной объем торгов составляет до 7.5 триллионов долларов, хотя это зависит от волатильности. В любом случае, валютные спекуляции — это огромная индустрия, которая специализируется на зарабатывании больших денег на мелочи. 

Этот рынок был новым: в то время как на протяжении нескольких предыдущих сотен лет деньги основывались на чем-то более фундаментальном, теперь они будут вечно плавать, основываясь на доверии к правительствам и их обещаниях платить бумажными деньгами. 

В этом не было никаких сомнений с 1973 года: бумажный доллар США — король мира, мировая резервная валюта, в которой осуществляется большинство расчетов между странами. С тех пор экономика США пережила драматическую инфляцию: покупательная способность доллара в 1973 году снизилась до 13.5 центов. Долг (государственный, промышленный и домохозяйства) резко возрос. Промышленные искажения в стране были легионом. Переворот в финансах домохозяйств из-за инфляции создал необходимость иметь два дохода на домохозяйство, чтобы не отставать.

В международной торговле доллар и нефтедоллар стали новым золотом. Но в то время как золото было негосударственным активом, общим для почти всех стран, независимым посредником всех предприятий и наций. Доллар США был другим. Он был привязан к государству, которое претендовало на управление миром, империи, подобной которой история никогда не видела. 

Это стало неоспоримой правдой к концу холодной войны, когда планета стала однополярной, а США беспрепятственно распространили свои амбиции на все части света, создав беспрецедентную экономическую и военную империю. 

Каждая империя в истории встречает своего соперника в какой-то момент и каким-то образом. В случае с США сюрприз пришел в форме экономики. Если доллар США станет новым золотом, другие страны смогут держать его в качестве залога. У этих других стран было секретное оружие: низкие производственные затраты на производство, подкрепленные заработной платой за труд, которая составляла ничтожную часть от США. 

В прошлые времена такие различия не были проблемой. Согласно теории Дэвида Юма (1711–1776), которая оставалась верной на протяжении столетий с момента ее выдвижения, счета между странами будут урегулированы способами, которые не дадут постоянного конкурентного преимущества ни одному отдельному государству. Все цены и заработные платы между всеми торгующими странами со временем уравновесятся. По крайней мере, будет тенденция в этом направлении, благодаря потокам золота, которые будут увеличивать или уменьшать цены и заработные платы, что приведет к тому, что теоретизировал Давид Рикардо и что позже назовут законом единой цены.

Теория заключалась в том, что ни одна страна, которая была частью торговой системы, не имела бы постоянного преимущества над любой другой. Эта идея была верна до тех пор, пока существовал негосударственный механизм расчетов, а именно золото. 

Но с новым бумажным долларовым стандартом это больше не будет иметь места. США будут править миром, но с обратной стороной. Любая страна может хранить и накапливать доллары и укреплять свои промышленные структуры, чтобы стать лучше в чем угодно и во всем, чем могла бы делать сама империя. 

Первой страной, которая поняла это после 1973 года, была Япония, побежденный противник Второй мировой войны, которого США помогли восстановить. Но очень скоро после этого в США начали исчезать традиционные отрасли промышленности. Сначала это были пианино. Затем часы. Затем автомобили. Затем бытовая электроника. 

Американцы начали чувствовать себя немного странно по этому поводу и попытались перенять различные стратегии управления в Японии, не осознавая, что основная проблема была более фундаментальной. 

Никсон, который нажал на курок этой новой системы мировых финансов, также потряс мир этим триангуляционным выходом на Китай. Примерно десять лет спустя Китай торговал со всем миром. После краха советского коммунизма Китай сохранил свое однопартийное правление и в конечном итоге присоединился к недавно созданной Всемирной торговой организации. Это произошло как раз после смены тысячелетий. Это положило начало 25 годам того, что Япония едва начала делать с промышленным производством США. 

План игры был прост. Экспортировать товары и импортировать доллары как активы. Использовать эти активы не как валюту, а как обеспечение для промышленного расширения с огромным преимуществом сравнительно низких производственных издержек. 

В отличие от дней золотого стандарта, счета никогда не будут урегулированы, потому что не было реального независимого механизма, который бы сделал это возможным. Была только имперская валюта, которую можно было вечно копить в любой экспортирующей стране, не вызывая роста цен и заработной платы (потому что внутренняя валюта была совершенно другим продуктом, а именно юань). 

Эта новая система довольно хорошо подорвала традиционную логику свободной торговли. То, что когда-то называлось сравнительным преимуществом стран, стало абсолютным преимуществом некоторых стран по отношению к другим без какой-либо перспективы того, что условия когда-либо изменятся. 

И они не изменились. США постепенно проиграли Китаю: сталь, текстиль, одежда, бытовая техника, инструменты, игрушки, судостроение, микрочипы, цифровые технологии и многое другое, до такой степени, что у США осталось только два основных преимущества на международной арене: природный ресурс нефти и ее побочных продуктов плюс финансовые услуги. 

Конечно, можно посмотреть на эту ситуацию с точки зрения рынка и сказать: ну и что? США потребляют все и вся по все более низким ценам, отправляя за границу бесконечное количество бесполезной бумаги. Мы живем роскошной жизнью, пока они делают всю работу. 

Это, возможно, выглядит хорошо на бумаге, хотя, возможно, это кажется странным. Реальность на местах была иной. Поскольку США специализировались на финансиализации с бесконечным производством бумажно-долларовых активов, цены никогда не корректировались вниз, как мы видели на протяжении столетий в каждой стране, экспортирующей деньги. 

Имея возможность печатать вечно, США могли бы финансировать свою империю, финансировать свое государство всеобщего благосостояния, финансировать свой гигантский бюджет, финансировать свою армию, и все это, не утруждая себя какими-либо реальными действиями, кроме сидения перед экранами. 

Это была новая система, которую Никсон подарил миру, и она казалась великой, пока не перестала. Мы должны воздержаться от того, чтобы обвинять его целиком, потому что он просто пытался спасти страну от полного разграбления действиями администрации, которая предшествовала его собственной. 

В конце концов, именно Линдон Джонсон сказал, что у нас могут быть и пушки, и масло благодаря возможностям Федерального резерва и кредитоспособности США за рубежом. Именно он сломал систему, созданную поколением ранее архитекторами системы, известной как Бреттон-Вудс, которая, по крайней мере, попыталась заключить сделку, которая решала проблему денег. 

Эти люди в последние годы Второй мировой войны тщательно замыслили в течение предыдущего десятилетия новую систему международной торговли и финансов. Они намеревались создать систему на века. Что особенно важно, это была всеобъемлющая архитектура, которая одновременно продумывала торговлю, финансы и денежную реформу. 

Это были ученые – в том числе мой наставник Готфрид Хаберлер – который понимал связь между торговлей и денежными расчетами, который полностью осознавал, что не существует системы, которая могла бы существовать, если бы не решала проблему расчетов. Собственная книга Хаберлера (1934/36), названная Теория международной торговли, посвятил большую часть своего текста вопросам денежных расчетов, без которых свободная торговля, в которую он твердо верил, никогда не сможет работать. 

Действительно, новая система Никсона, провозглашенная многими в то время самой замечательно совершенной системой международного валютного управления, когда-либо существовавшей, дала старт именно тому, что является предметом обсуждения в настоящий момент. Вопрос в торговом дефиците, который примерно идентичен чистому экспорту товаров и услуг. 

Защитники свободного рынка сегодня — а я сторонник именно этого — говорят, что все это не имеет значения. Мы получаем товары, а они — бумагу, так кого это волнует? Политика, культура и поиск осмысленной жизни с классовой мобильностью, по-видимому, не согласны с этим пренебрежительным взмахом руки. Настал момент, когда мировая торговая система должна снова иметь дело с тем, что отцы Бреттон-Вудса потратили десятилетие на исследования и заговоры, чтобы предотвратить. 

Теория в мире Трампа, выдвинутая председателем Совета экономических консультантов Стивеном Мираном в его Magnum opus — заключается в том, что тарифы сами по себе могут служить посредником для валютных расчетов при их отсутствии, сохраняя при этом превосходство доллара. 

Вероятным результатом нынешних потрясений станет Соглашение Мар-а-Лаго о фиксированных обменных курсах, навязанных экономической мощью. Есть основания сомневаться, что такая система может просуществовать долго. Для всего мира то, что делает администрация Трампа до сих пор, выглядит как некая версия меркантилизма с умеренной стороны или откровенная автаркия с экстремистской стороны. 

Никто не знает наверняка. Любые новые предприятия, которые процветают в условиях торговых барьеров, не станут экспортерами, поскольку не смогут конкурировать по цене и стоимости на международном уровне. Они будут зависеть от торговых барьеров, вечно подстраиваясь под перебалансировку торговли в пользу США, чтобы поддерживать себя. Затем они становятся трусливыми лоббистами сохранения и вероятного увеличения тарифных барьеров, пока у власти находится дружественное правительство. 

Как может какая-либо стабильная система международной торговли работать по-настоящему в эпоху фиатной валюты доминирования доллара США? К сожалению, в нашей культуре всеобщего дефицита внимания ни один из этих крупных вопросов не задается, а тем более не отвечается. Независимо от того, является ли предписание политики всеобщими тарифами или нет, пока не решен базовый вопрос денежного урегулирования, ничьи политические амбиции, скорее всего, не будут удовлетворены. 

Ричард Никсон в своем мемуары объясняет свои мысли: «Я решил закрыть золотое окно и позволить доллару плавать. По мере развития событий это решение оказалось лучшим, что вышло из всей экономической программы, которую я объявил 15 августа 1971 года… Опрос Harris, проведенный через шесть недель после объявления, показал, что 53 процента против 23 процентов американцев считали, что моя экономическая политика работает».

Как и большинство государственных деятелей в большинстве случаев, он принял единственное решение, доступное ему, и только наблюдал за выборами для ратификации хорошо проделанной работы. Это было полвека назад. Затем появились другие центральные планы от НАФТА до Всемирной торговой организации, которые, оглядываясь назад, кажутся попытками остановить волну. И вот мы здесь сегодня, с общественным гневом на деиндустриализацию, инфляцию и потрясения, исходящие от правительства Голиафа и его зарвавшихся ответвлений, которые привели Трампа к власти. 

Сегодняшняя неразбериха и суматоха зародились давно, выброшены в политическую реальность карантинами и их последствиями, и вряд ли будут решены пустыми словами и баррикадами. Шансы на восстановление старого золотого стандарта ничтожны. Гораздо более ясным путем было бы стремление сделать США более конкурентоспособными с меньшим количеством внутренних барьеров для предприятий и сбалансированным бюджетом, который остановил бы бесконечный экспорт американского долга. Это означает сокращение всех форм государственных расходов, включая военные. 

Говоря о золоте, что случилось с планом Илона и Трампа провести аудит золота в Форт-Ноксе? Это исчезло из заголовков, вероятно, потому, что никто точно не знает, какие последствия будут при обнаружении пустой комнаты.