Brownstone » Браунстоунский журнал » Спазматический хаос экономики США после блокировки

Спазматический хаос экономики США после блокировки

ПОДЕЛИТЬСЯ | ПЕЧАТЬ | ЭЛ. АДРЕС

[Примечание редактора: эта статья перепечатана с ContraCorner Дэвида Стокмана, который ежедневно предлагает такой анализ подписчикам. Фунт за фунтом, Стокман ежедневно анализ является наиболее полным, заметным, проницательным и богатым данными из всего, что доступно сегодня. Его многолетний опыт как в финансах, так и в политике, а также его принципиальное и легендарное стремление раскрыть неприукрашенную правду и продемонстрировать свои заявления с помощью данных ежедневно демонстрируются. Браунстоун гордится тем, что Стокман также является старшим научным сотрудником, и он любезно разрешает периодические переиздания здесь.]

Совершенно нелепый план администрации Байдена по отмене федерального налога на газ в размере 18.4 цента за галлон на три месяца должен стать тревожным звонком в отношении гораздо более широкой и разрушительной угрозы. А именно, экономика США потеряла свою рыночную опору и теперь ведет себя как скачкообразное нагромождение разногласий, неурядиц и капризов из-за неоднократных ударов из-за внеземных государственных регулирующих, фискальных и налоговых интервенций.

В совокупности атаки «Зеленой энергии», блокировки и разжигание паники со стороны Вирусного патруля, безумная выкачка денег ФРС и беспрецедентная фискальная вакханалия Вашингтона на 6 триллионов долларов за последние два года серьезно подорвали нормальное функционирование экономики.

Соответственно, бизнес-сектор летает вслепую: он не может предсказать, что произойдет, в обычном порядке, основанном на проверенных и верных правилах причины и следствия. Во многих случаях нормальные рыночные сигналы испарились, о чем свидетельствуют недавние предупреждения крупных розничных продавцов о том, что они загружены неправильными запасами и будут брать болезненные скидки, чтобы очистить колоды.

Тем не менее, неудивительно, что они запаслись одеждой и товарами длительного пользования, среди прочего, после периода, когда Вирусный патруль закрыл обычные общественные места, такие как кинотеатры, рестораны, бары, спортивные залы, авиаперелеты и тому подобное. А затем Вашингтон подлил масла в огонь, нарастив триллионы покупательной способности, полученные за счет пособий по безработице, которые в некоторых случаях достигали 55,000 10,000 долларов в год, и неоднократных стимулирующих чеков, которые для больших семей составляли от 20,000 XNUMX до XNUMX XNUMX долларов.

Наемные работники не нуждались в многочисленных стимулирующих чеках на 2,000 долларов, потому что в своей (сомнительной) «мудрости» Вирусный патруль заставлял их экономить на расходах на социальные собрания.

Точно так же временно уволенные работники не нуждались в выплате 600 долларов в неделю по программе Federal UI. По большей части они имели доступ к обычным пособиям по безработице, а также страдали от вынужденных «сбережений» за счет закрытия ресторанов, баров, кинотеатров и т. д. Даже так называемые «непокрытые» сотрудники, не имеющие права на обычные государственные пособия, не нуждались в 600 долларов. в неделю бонусов пользовательского интерфейса. Целевые временные страховки могли бы выплачивать 65% их предыдущей заработной платы в среднем менее чем за 300 долларов в неделю.

Так что произошло то, что двойной удар по экономии на принудительных услугах и массовый поток бесплатных вещей из Вашингтона создали цунами спроса, которое высосало досуха систему инвентаризации и цепочки поставок.

Например, вот изменение в годовом исчислении PCE с поправкой на инфляцию для одежды и обуви. Стабильное состояние экономики США для этого сектора колебалось почти на ровной линии в течение 2012-2019 годов.

Затем на политику Вашингтона обрушились ураганы. Во время первоначальной блокировки во втором квартале 2 года реальные расходы на одежду и обувь упали на -27.0%, когда доктор Фаучи и Леди с шарфом заставили половину американской публики ринуться в позу эмбриона в свои спальни и мужские пещеры.

Но американской публике не потребовалось много времени, чтобы понять шутку. Вскоре они пересмотрели свои расходы на рестораны и т. д. и дополнили их цунами бесплатных вещей Вашингтона в течение 18 месяцев, закончившихся в сентябре 2021 года. Это буквально перевернуло структуру расходов с ног на голову.

Другими словами, коробки доставки Amazon были объявлены «безопасными», как только Центры по контролю и профилактике заболеваний выяснили, что вирус не передается через поверхности, поэтому публика сходила с ума, заказывая одежду и обувь. Ко второму кварталу 2 года, особенно после идиотского закона Байдена о спасении американцев на сумму 2021 триллиона долларов в марте 1.9 года, изменение Г/Г резко изменилось на + 57.1%.

Это предусмотрительная пила со злым умыслом. Предоставленные сами себе, потребители никогда бы не тратили свои бюджеты таким образом, а это, в свою очередь, означало, что у розничных, оптовых и производственных поставщиков не было никакого способа рационально справиться с вызванными Вашингтоном потрясениями в цепочке поставок.

Как также видно из графика, изменение Y/Y с поправкой на инфляцию в мае почти вернулось к норме – всего лишь + 3.4%. Тем не менее, потребуются годы, чтобы цепочки поставок, уровни запасов и комбинации оправились от экономического хаоса, вызванного Вашингтоном.

Изменение PCE в годовом исчислении с поправкой на инфляцию для одежды и обуви, 2012–2022 гг.

Та же история и с товарами длительного пользования — амплитуда йо-йо еще более экстремальная. Как показано на диаграмме ниже, уровень тенденции роста реальной PCE для товаров длительного пользования был 3.3% в год в течение 14-летнего периода между докризисным пиком в октябре 2007 года и пиком до пандемии в феврале 2020 года. За исключением периода рецессии 2008–2009 годов, цифры следовали стабильной схеме, с которой предприятия могли справиться.

А затем последовал приказ Вашингтона о разворотах. В апреле 2020 года реальный PCE упал на -17.5%по сравнению с прошлым годом, только для того, чтобы бурно извергнуться + 70.5% Г/Г в апреле 2021. Опять эти стимуляторы и вынужденные «сбережения»!

Но теперь все кончено. В мае 2022 г. изменение Г/Г было -9.1%. Опять же, неудивительно, что предприятия имеют неправильные запасы, а цепочки поставок от одного конца планеты до другого перегружены.

Изменение в годовом исчислении реальных товаров длительного пользования PCE, 2007–2022 гг.

На самом деле, это указывает на другое измерение истории с бычьим кнутом. А именно, однократное преобразование производства в глобальную цепочку поставок имело скрытую уязвимость — ультра JIT (Just-In-Time).

Другими словами, когда расстояние доставки товаров увеличилось с 800 миль в пределах США до 16,000 68 миль (от заводов в Шанхае до терминалов в Чикаго (или XNUMX дней в море), разумная система должна была бы предусмотреть большое количество избыточный инвентарь для защиты от масштабных сбоев последних двух лет.

Но затраты на глубокое резервирование запасов были бы чрезвычайно дорогостоящими. Это связано с затратами на оборотный капитал и риском накопления неправильного набора товаров. То есть потенциальные затраты на запасы, скидки на товары и их списание сильно повлияли бы на трудовой арбитраж.

Но благодаря легким деньгам ФРС и идиотской цели по инфляции в 2.00% цепочки поставок стали еще более протяженными, хрупкими и уязвимыми. Этот факт теперь бесспорен.

Однако, как это случилось, переход к цепочкам поставок ультра-точно вовремя привел к массивной единовременной дефляции стоимости товаров длительного пользования. На самом деле, почти 40% Сокращение дефлятора PCE для товаров длительного пользования в период между 1995 годом, когда китайские экспортные фабрики впервые заработали, и уровнем начала 2020 года, существовавшим до пандемии COVID-XNUMX, является одним из величайших отклонений в экономической истории.

Мы серьезно сомневаемся, что черная линия ниже действительно имела место, за исключением бесконечных возни BLS с гедоникой и другими корректировками ИПЦ. Да, игрушки, например, упали более чем на 60% за этот 25-летний период, но опять же, сделали ли они колоссальную негативную гедонистическую корректировку счетов для китайского стандарта игрушек-мусора?

Тем не менее, дефляционная халява закончилась. Дефлятор товаров длительного пользования уже вырос почти на 13% по сравнению с минимумом до пандемии, и есть гораздо больше оснований для возмещения ущерба, поскольку глобальные цепочки поставок пересматривают неудавшиеся модели JIT, которые развивались до 2020 года.

 Дефлятор PCE для товаров длительного пользования, 1995–2022 гг.

Однако когда дело доходит до спровоцированных Вашингтоном разворотов, есть несколько секторов, которые пострадали так же, как система авиаперевозок. Например, в апреле 2020 года число посадок пассажиров резко сократилось. 96% с соответствующего предпандемического месяца, как в мертвых и ушедших. Более того, эта модель глубокого сокращения преобладала вплоть до весны 2021 года.

Остановка авиакомпаний не была вызвана соображениями общественного здравоохранения: частый воздухообмен в салоне, вероятно, делал их более безопасными, чем в большинстве помещений.

Но несмотря на неправильные рекомендации CDC и нагнетание паники вирусного патруля, даже в январе 2022 года загрузка все еще была на 34% ниже допандемического уровня.

Инфраструктура отрасли была разрушена такими уровнями работы. Обработчики багажа, бортпроводники, пилоты и все промежуточные службы пострадали от огромных перебоев в доходах и средствах к существованию — даже после щедрых субсидий Вашингтона авиакомпаниям и их сотрудникам.

А потом к травме добавилась обида, когда летчикам и другим сотрудникам угрожали увольнением из-за нежелания принимать укол. В результате промышленность пришла в смятение, а иногда даже в крах.

Потом трафик снова захлестнуло. С 70% допандемического уровня в середине зимы 2021–2022 годов число посадок в последние месяцы выросло до 90%. Увы, система авиаперевозок сильно дезорганизована из-за нехватки рабочей силы всех мыслимых видов, что приводит к пробелам в расписании и отменам, как редко раньше.

И теперь разворот направлен в сторону инфляции, поскольку отчаявшиеся пассажиры платят неслыханные ранее цены, чтобы получить дефицитные места в летние месяцы путешествий.

Как недавно сообщал CBS News,

Авиакомпании отменили почти 1,200 рейсов в США в воскресенье и понедельник, в результате чего пассажиры оказались в затруднительном положении, а багаж накапливался в аэропортах по всей стране. С началом летнего туристического сезона было отменено еще тысячи поездок по всему миру.

Теперь о плохих новостях: аналитики авиакомпаний говорят, что задержки и отмены, вероятно, сохранятся и могут даже усугубиться.

«Возможно, мы не видели худшего из этого», — сказал CBS MoneyWatch основатель Kit Darby Aviation Consulting Кит Дарби.

Прямо сейчас, когда у вас есть обычные вещи, такие как техническое обслуживание самолетов или погода, задержки ощущаются гораздо сильнее. Нет зарезервированных лишних пилотов, самолетов, бортпроводников — и цепочка хороша только как самое слабое звено», — сказал Дарби.

Многие из этих проблем возникают из-за того, что авиакомпании сокращают персонал в начале пандемии, когда резко сократились авиаперевозки. С тех пор спрос рос быстрее, чем авиакомпании смогли увеличить количество сотрудников.

«Самая большая проблема в том, что у них нет потенциала. Они не смогли вернуть полную мощность с точки зрения пилотов, контрольно-пропускных пунктов TSA, поставщиков в аэропорту, грузчиков, наземного персонала или бортпроводников», — сказала CBS News редактор путешествий New York Times Эми Виршуп. 

Верно. Но сейчас выросли цены на билеты. После погружения -28% в мае 2020 года по невежественным приказам Фаучи майские цены выросли на + 38% на годовой основе.

Опять же, то, что мы имеем, это экономика, падающая вниз, а затем вверх из-за массированного и ненужного государственного вмешательства. А в случае с энергией, которую мы рассмотрим во второй части, хаос еще более серьезен.

Однако, если не сомневаться, вот уровень расходов авиакомпаний на личное потребление с поправкой на инфляцию за последние годы. В 2020 году пресловутый люк буквально открылся под отраслью. Реальный выпуск упал на $62.3 млрд или 52%, затем восстановился на 63% в следующем году.

Это определенно какое-то разрушительное экономическое йо-йо. И все это подпитывалось вашингтонскими политиками и аппаратчиками, которые понятия не имеют, что грандиозная экономика Америки в 24 триллиона долларов не является какой-то прославленной игрой в бамперные машинки.

Реальный PCE для воздушного транспорта, 2002-2021 гг.



Опубликовано под Creative Commons Attribution 4.0 Международная лицензия
Для перепечатки установите каноническую ссылку на оригинал. Институт Браунстоуна Статья и Автор.

Автор

  • Дэвид Стокман

    Дэвид Стокман, старший научный сотрудник Института Браунстоуна, является автором многих книг по политике, финансам и экономике. Он бывший конгрессмен из Мичигана и бывший директор Управления управления и бюджета Конгресса. Он управляет сайтом аналитики на основе подписки. Контракорнер.

    Посмотреть все сообщения

Пожертвовать сегодня

Ваша финансовая поддержка Института Браунстоуна идет на поддержку писателей, юристов, ученых, экономистов и других смелых людей, которые были профессионально очищены и перемещены во время потрясений нашего времени. Вы можете помочь узнать правду благодаря их текущей работе.

Подпишитесь на Brownstone для получения дополнительных новостей

Будьте в курсе с Институтом Браунстоуна