ПОДЕЛИТЬСЯ | ПЕЧАТЬ | ЭЛ. АДРЕС
Конечно, Зохран Мамдани, неожиданный победитель праймериз демократов на пост мэра Нью-Йорка, — ультралевый сумасшедший. Но нам приходит в голову, что это настоящее нападение на здравомыслие — посредством избрания 33-летнего простака, который хочет контроля за арендной платой, бесплатных детских садов, коммунистических продуктовых магазинов и конфискационно-налоговых ограничений для богатых, которые и так платят большую часть подоходного налога Нью-Йорка, — заслуживает более глубокого осуждения, чем то, которое Дональд выдал этим утром.
Конечно, Трамп занят другими делами: торговлей, войной и миром, а также своим любимым законопроектом. Так что, по-видимому, у него было время только на то, чтобы придумать второкурсническую дисс, которая вряд ли бы прошла проверку даже среди толпы плохих девчонок 10-го класса.
Тем не менее, несмотря на то, насколько непредсказуемым показал себя электорат Нью-Йорка за прошедшие годы, здесь наверняка происходит нечто большее, чем просто большое количество избирателей-демократов Нью-Йорка, показывающих свое истинное лицо, голосуя за «коммуниста-сумасшедшего».
Итак, предположим, что вчерашнее безумие на выборах в Нью-Йорке могло зародиться в самом низу Манхэттена, на Либерти-стрит, 33. То есть, сумасшедшие печатники денег в Федеральном комитете по открытым рынкам порадовали 1% населения таким возмутительным притоком нечестно нажитого богатства, что это вполне может привести к популистскому восстанию, которое может поставить под угрозу сами основы капиталистического процветания.
Факт в том, что схема, изображенная на графике ниже, не отображает свободный рынок в действии ни в каком виде, форме или виде. Растущая волна прироста богатства за последние 35 лет даже отдаленно не подняла все лодки, как это произошло бы при режиме твердых денег.
Совокупный прирост благосостояния с 1990 по 2025 гг.:
- Нижние 50% (синяя линия): 5.4X.
- Верхний 1% (зеленая линия): 10.1X.
- Верхние 0.1% (красная линия): 12.5X
В пересчете на доллары, 67.5 млн домохозяйств из нижних 50% получили прибыль $ 4.3 трлн чистого капитала — даже несмотря на то, что 1.35 миллиона домохозяйств из 1% самых богатых людей получили $ 45.5 трлн, из которых $ 21 трлн досталось 135,000 0.1 домохозяйствам, находящимся на самом верху, в XNUMX%.
Совокупная чистая стоимость, проиндексированная по состоянию на первый квартал 1 г.
Более того, если разбить данные на уровень домохозяйств, то прилив оказывается действительно крайне неравномерным. В постоянных долларах 2025 года реальная чистая стоимость среднего домохозяйства, входящего в 0.1% самых богатых, выросла почти в три раза быстрее чем чистый капитал среднего домохозяйства из нижних 50% за тот же 35-летний период.
Реальная чистая стоимость (2025 долл. США) на домохозяйство: 1990 г. по сравнению с 2025 г. и среднегодовой темп прироста:
- Нижние 50%: 38,500 59,700 долл. США против 1.26 XNUMX долл. США = XNUMX% годовых.
- Топ 1%: 12.6 млн долл. против 36.6 млн долл. = 3.09% годовых.
- Топ 0.1%: 47.8 млн долл. против 164.8 млн долл. = 3.61% годовых.
В абсолютном выражении реальное богатство среднего домохозяйства из числа 50% беднейших слоев населения увеличилось на $21,000 за последнюю треть века. Напротив, реальный чистый капитал среднего домохозяйства среди 0.1% самых богатых людей вырос на 117 миллиона долларов. Это примерно в 5,600 раз больше..
Конечно, капитализм призван создавать большие — даже огромные — различия в чистой стоимости между производителями богатства и теми, кто находится на средних или нижних уровнях экономической шкалы. Но нет абсолютно никаких причин, по которым этот неотъемлемый разрыв, как это видно из цифр 1990 года, так резко увеличился всего за последние 35 лет.
Излишне говорить, что то, что также нечувствительно и аберрантно увеличилось за последние 35 лет, это баланс ФРС относительно базового производства и дохода экономики США. А именно, с 1990 года ВВП вырос на 5X, с 6.0 трлн долларов до 29.7 трлн долларов.
Однако в то же время баланс ФРС резко вырос 24X, увеличившись с 300 млрд долларов в 1990 году до недавнего пика в 9.0 трлн долларов и по-прежнему составив 7.1 трлн долларов после трех лет QT.
Нет никакой тайны в том, куда делись все эти избыточные кредиты центральных банков в течение этого трехдесятилетнего интервала. В конечном итоге они были поглощены финансовыми рынками в форме неумолимо растущих цен на финансовые активы.
И механизм, посредством которого это произошло, тоже нетрудно определить. А именно, «пут» ФРС под фондовый рынок и ее неоднократные финансовые спасительные меры резко снизили риск азартных игр с финансовыми активами, даже при том, что это резко снизило стоимость переноса сверхзаемных спекуляций.
Из-за отсутствия сомнений, наиболее концентрированная форма спекуляций с использованием заемных средств на финансовых рынках представлена номинальной стоимостью непогашенных фьючерсов, опционов и других финансовых деривативов. Согласно GROK 3, совокупная стоимость финансовых деривативов составляла около $15 трлн в 1990 году, но с тех пор взлетела до $750 трлн.
Наиболее популярные инструменты финансовых спекуляций и кредитных игр выросли на ошеломляющую сумму $ 735 трлн or 50X за последние 35 лет. Итак, если вы хотите узнать, куда делись все излишки синих полос (кредиты центральных банков) на графике относительно национального дохода, представленного красными полосами, то рынок деривативов — это то место, где нужно искать.
Индекс баланса ФРС по сравнению с ВВП с 1990 по 2025 гг.
Излишне говорить, что нет никакой тайны и в том, почему инфляция финансовых активов оказывается на банковских счетах на шаткой вершине экономической лестницы. Так уж получилось, что 53% финансовых активов принадлежат 1% самых богатых, а свыше 90% — 10% самых богатых.
Напротив, распределение жилой недвижимости по рыночной стоимости не столь перекошено. Соответственно, только 13% жилищных активов принадлежит 1% самых богатых, а всего 45% — 10% самых богатых домохозяйств.
Распределение финансовых активов и жилой недвижимости по наивысшим процентилям благосостояния
Как это часто бывает, Уолл-стрит гораздо более подвержена кредитному плечу и азартным играм, поддерживаемым центральным банком, чем рынки жилой недвижимости Мэйн-стрит. За тот же 35-летний период с 1990 года рыночная стоимость недвижимости, занимаемой владельцами (синяя линия), выросла с 7.1 триллиона долларов до 48.1 триллиона долларов или на 7X.
Напротив, активы домохозяйств выросли почти на 24X с 1990 года, увеличившись с $2.0 трлн до $46.6 трлн. То есть, самые богатые домохозяйства владеют в два раза больше доля акций выше, чем доля жилой недвижимости, даже несмотря на то, что рыночная стоимость первых резко выросла 3.5X быстрее чем последний.
В конце концов, это тоже неудивительно. Более двух столетий назад Ричард Кантильон постулировал, что первые сектора, которые получат инфляционные деньги, выиграют больше всего, поскольку они в конечном итоге распространятся по всей экономике. Само собой разумеется, что места первой посадки, когда ФРС раскаляет свои печатные станки, — это дилеры облигаций Уолл-стрит, а также финансовые трейдеры и игроки, которые формируют их экосистемы.
Другими словами, одним из самых худших изобретений современности был Комитет по открытому рынку ФРС, который работает бок о бок с трейдерами и игроками в каньонах Уолл-стрит. Как и большинство других государственных учреждений, FOMC был захвачен игроками полностью, до самого основания, тем самым объясняя аномальное распределение прироста богатства после 1990 года, продемонстрированное выше.
Таким образом, как мы часто заявляли, бесплатные (плохие) деньги центральных банков являются источником инфляционных прибылей на Уолл-стрит и атрофирующегося процветания на Мейн-стрит.
Возможно, потенциальное избрание мэра-квазикоммуниста в самом эпицентре сегодняшнего денежного разврата является предупреждением о том, что радикальная реформа кейнсианской модели центрального банка, инициированная Аланом Гринспеном в 1987 году, не может больше откладываться, иначе клоны Мамдани начнут появляться по всей стране.
Индекс стоимости недвижимости домохозяйств по сравнению с акциями с 1990 года
Перепечатано из статьи Дэвида Стокмана частная служба
-
Дэвид Стокман, старший научный сотрудник Института Браунстоуна, является автором многих книг по политике, финансам и экономике. Он бывший конгрессмен из Мичигана и бывший директор Управления управления и бюджета Конгресса. Он управляет сайтом аналитики на основе подписки. Контракорнер.
Посмотреть все сообщения
