Зоран Мамдани — бастард с улицы Либерти, 33

Конечно, Зохран Мамдани, неожиданный победитель праймериз демократов на пост мэра Нью-Йорка, — ультралевый сумасшедший. Но нам приходит в голову, что это настоящее нападение на здравомыслие — посредством избрания 33-летнего простака, который хочет контроля за арендной платой, бесплатных детских садов, коммунистических продуктовых магазинов и конфискационно-налоговых ограничений для богатых, которые и так платят большую часть подоходного налога Нью-Йорка, — заслуживает более глубокого осуждения, чем то, которое Дональд выдал этим утром.

Конечно, Трамп занят другими делами: торговлей, войной и миром, а также своим любимым законопроектом. Так что, по-видимому, у него было время только на то, чтобы придумать второкурсническую дисс, которая вряд ли бы прошла проверку даже среди толпы плохих девчонок 10-го класса.

Тем не менее, несмотря на то, насколько непредсказуемым показал себя электорат Нью-Йорка за прошедшие годы, здесь наверняка происходит нечто большее, чем просто большое количество избирателей-демократов Нью-Йорка, показывающих свое истинное лицо, голосуя за «коммуниста-сумасшедшего».

Итак, предположим, что вчерашнее безумие на выборах в Нью-Йорке могло зародиться в самом низу Манхэттена, на Либерти-стрит, 33. То есть, сумасшедшие печатники денег в Федеральном комитете по открытым рынкам порадовали 1% населения таким возмутительным притоком нечестно нажитого богатства, что это вполне может привести к популистскому восстанию, которое может поставить под угрозу сами основы капиталистического процветания.

Факт в том, что схема, изображенная на графике ниже, не отображает свободный рынок в действии ни в каком виде, форме или виде. Растущая волна прироста богатства за последние 35 лет даже отдаленно не подняла все лодки, как это произошло бы при режиме твердых денег.

Совокупный прирост благосостояния с 1990 по 2025 гг.:

• Нижние 50% (синяя линия): 5.4X.
• Верхний 1% (зеленая линия): 10.1X.
• Верхние 0.1% (красная линия): 12.5X

В долларовом выражении 67.5 миллионов домохозяйств, входящих в нижние 50%, увеличили свой чистый капитал на 4.3 триллиона долларов — в то время как 1.35 миллиона домохозяйств, входящих в верхний 1%, увеличили свой капитал на 45.5 триллиона долларов , из которых 21 триллион долларов достался 135 000 домохозяйствам, находящимся на самом верху списка (входящим в верхние 0.1%).

Более того, если разбить данные на отдельные домохозяйства, то рост оказывается крайне неравномерным. В долларах 2025 года реальная чистая стоимость активов среднего домохозяйства, входящего в 0.1% самых богатых, росла почти в три раза быстрее, чем чистая стоимость активов среднего домохозяйства, входящего в нижние 50%, за тот же 35-летний период.

Реальная чистая стоимость (2025 долл. США) на домохозяйство: 1990 г. по сравнению с 2025 г. и среднегодовой темп прироста:

• Нижние 50%: 38,500 59,700 долл. США против 1.26 XNUMX долл. США = XNUMX% годовых.
• Топ 1%: 12.6 млн долл. против 36.6 млн долл. = 3.09% годовых.
• Топ 0.1%: 47.8 млн долл. против 164.8 млн долл. = 3.61% годовых.

В абсолютных долларах реальное богатство среднего домохозяйства из нижних 50% населения увеличилось на 21 000 долларов за последние треть века. Для сравнения, реальное чистое состояние среднего домохозяйства из верхних 0.1% выросло на 117 миллионов долларов. Это примерно в 5,600 раз больше.

Конечно, капитализм призван создавать большие — даже огромные — различия в чистой стоимости между производителями богатства и теми, кто находится на средних или нижних уровнях экономической шкалы. Но нет абсолютно никаких причин, по которым этот неотъемлемый разрыв, как это видно из цифр 1990 года, так резко увеличился всего за последние 35 лет.

Излишне говорить, что за последние 35 лет также незаметно и аномально увеличился баланс Федеральной резервной системы по отношению к фактическому объему производства и доходам экономики США. А именно, с 1990 года ВВП вырос в 5 раз , с 6.0 триллионов долларов до 29.7 триллионов долларов.

В то же время баланс Федеральной резервной системы вырос в 24 раза , увеличившись с 300 миллиардов долларов в 1990 году до недавнего пика в 9.0 триллионов долларов и оставаясь на уровне 7.1 триллиона долларов даже после трех лет количественного смягчения.

Нет никакой тайны в том, куда делись все эти избыточные кредиты центральных банков в течение этого трехдесятилетнего интервала. В конечном итоге они были поглощены финансовыми рынками в форме неумолимо растущих цен на финансовые активы.

И механизм, посредством которого это произошло, тоже нетрудно определить. А именно, «пут» ФРС под фондовый рынок и ее неоднократные финансовые спасительные меры резко снизили риск азартных игр с финансовыми активами, даже при том, что это резко снизило стоимость переноса сверхзаемных спекуляций.

Из-за отсутствия сомнений, наиболее концентрированная форма спекуляций с использованием заемных средств на финансовых рынках представлена ​​номинальной стоимостью непогашенных фьючерсов, опционов и других финансовых деривативов. Согласно GROK 3, совокупная стоимость финансовых деривативов составляла около $15 трлн в 1990 году, но с тех пор взлетела до $750 трлн.

Наиболее популярные инструменты финансовых спекуляций и игр с использованием заемных средств за последние 35 лет выросли на ошеломляющую сумму в 735 триллионов долларов , или в 50 раз . Поэтому, если вы хотите узнать, куда делось все превышение, отраженное синими столбцами (кредит центрального банка) на графике относительно национального дохода, представленного красными столбцами, то вам следует обратиться к рынку производных финансовых инструментов.

Излишне говорить, что нет никакой тайны и в том, почему инфляция финансовых активов оказывается на банковских счетах на шаткой вершине экономической лестницы. Так уж получилось, что 53% финансовых активов принадлежат 1% самых богатых, а свыше 90% — 10% самых богатых.

Напротив, распределение жилой недвижимости по рыночной стоимости не столь перекошено. Соответственно, только 13% жилищных активов принадлежит 1% самых богатых, а всего 45% — 10% самых богатых домохозяйств.

Как оказалось, Уолл-стрит гораздо более благосклонна к использованию заемных средств центральными банками и азартным играм, чем обычные рынки жилой недвижимости. За тот же 35-летний период с 1990 года рыночная стоимость недвижимости, находящейся в собственности собственников (синяя линия), выросла с 7.1 триллиона долларов до 48.1 триллиона долларов, или в 7 раз.

Напротив, объем акций, принадлежащих домохозяйствам, с 1990 года вырос почти в 24 раза , увеличившись с 2.0 триллионов долларов до 46.6 триллионов долларов. Иными словами, домохозяйства, занимающие самые высокие позиции в рейтинге, владеют в два раза большей долей акций, чем жилой недвижимости, даже несмотря на то, что рыночная стоимость первых выросла в 3.5 раза быстрее, чем второй.

В конце концов, это тоже неудивительно. Более двух столетий назад Ричард Кантильон постулировал, что первые сектора, которые получат инфляционные деньги, выиграют больше всего, поскольку они в конечном итоге распространятся по всей экономике. Само собой разумеется, что места первой посадки, когда ФРС раскаляет свои печатные станки, — это дилеры облигаций Уолл-стрит, а также финансовые трейдеры и игроки, которые формируют их экосистемы.

Другими словами, одним из самых худших изобретений современности был Комитет по открытому рынку ФРС, который работает бок о бок с трейдерами и игроками в каньонах Уолл-стрит. Как и большинство других государственных учреждений, FOMC был захвачен игроками полностью, до самого основания, тем самым объясняя аномальное распределение прироста богатства после 1990 года, продемонстрированное выше.

Таким образом, как мы часто заявляли, бесплатные (плохие) деньги центральных банков являются источником инфляционных прибылей на Уолл-стрит и атрофирующегося процветания на Мейн-стрит. 

Возможно, потенциальное избрание мэра-квазикоммуниста в самом эпицентре сегодняшнего денежного разврата является предупреждением о том, что радикальная реформа кейнсианской модели центрального банка, инициированная Аланом Гринспеном в 1987 году, не может больше откладываться, иначе клоны Мамдани начнут появляться по всей стране.

Перепост из личного сообщения Дэвида Стокмана.