Дэвид Стокман

Экономика США отягощена долгами, ей также не хватает рабочей силы, она пронизана непродуктивными спекуляциями и финансовыми инжинирингами и нуждается в продуктивных инвестициях. В совокупности этих пагубных сил было более чем достаточно, чтобы замедлить базовый рост экономики США до минимума.

Одним словом, американское фискальное управление сломано, и сломано очень сильно. Из-за масштабной монетизации государственного долга ФРС за последние несколько лет Вашингтон потерял всякое представление об экономических издержках и последствиях крупных заимствований. И это потому, что не было никакого «вытеснения» и никаких сигналов роста процентной ставки из ям по облигациям, которые исторически держали вашингтонскую политику близко к фискальной строгости.

Самый возмутительный прорыв этатистского эксцесса в истории США произошел на глазах у Дональда Трампа при его полном соучастии. В свою очередь, эти атаки Covid на нормальную экономическую функцию превратили то, что было посредственным экономическим показателем в течение первых 38 месяцев его пребывания в должности, в полную катастрофу за последние 10 месяцев.

Они сделали это снова, и таким образом, что это является пламенной насмешкой как над честной рыночной экономикой, так и над так называемым верховенством закона. По сути, триумвират дураков из ФРС, Казначейства и FDIC, по сути, гарантировал $9 трлн незастрахованных банковских депозитов без законодательного мандата и без капитала, чтобы выполнить эти широкие обещания.

Происходит то, что люди устраиваются на несколько работ, чтобы не отставать от стремительно растущей стоимости жизни, а также потому, что работа на дому облегчила фрилансерам и гиг-работникам — особенно в технологическом секторе — присоединяются к двум, трем или даже четырем платежным ведомостям работодателя. Все они учитываются как «рабочие места» в обследовании заведений, но не в обследовании домохозяйств.

Вашингтон компенсировал всем и каждому нанесенный ущерб, а затем и некоторым, развязав вакханалию расходов на 6 триллионов долларов менее чем за 14 месяцев, что было достигнуто практически без возражений ни одной из сторон вашингтонской дуополии, потому что процентные ставки по государственному долгу упали до предела. - время низкое. В свою очередь, это стало возможным благодаря самому безрассудному рывку печатания денег и монетизации долга в истории человечества.

Здесь плохая стагфляция. Поскольку ФРС будет вовлечена в битву за то, чтобы укротить ценовую сторону уравнения, даже если реальный объем производства будет колебаться в течение месяцев и лет, мы серьезно сомневаемся, что экономический спад, который будет зафиксирован на часах Джо Байдена, будет описан в книгах по истории. как «очень небольшая рецессия».

Дело в том, что опубликованный во вторник отчет по индексу потребительских цен разрушил идею о скорой паузе ФРС. Фактически, за исключением волатильных цен на продукты питания и энергоносители, так называемый базовый индекс потребительских цен вырос на 0.6%, что в случае сохранения его годового уровня превысит 7%.